milli pul ilə xarici pul arasındakı dəyişim nisbətidir. yəni milli pulun xarici valyuta qarşısındakı dəyəri.valyuta məzənnəsinin yüksəlməsi milli pulun dəyər itirməsinə, valyuta məzənnəsinin düşməsi isə milli pulun dəyər qazanmasına səbəb olur.