ABŞ-ın son inflyasiya məlumatları yerli iqtisadi bir hekayəyə bənzəyə bilər, lakin nəticələri Amerika sərhədlərindən çox uzanır. Azərbaycan da daxil olmaqla inkişaf etməkdə olan bazarlar üçün iyul ayının inflyasiya göstəricilərinin real əhəmiyyəti rəqəmlərin özündə deyil, Federal Rezerv siyasəti, ABŞ dolları və qlobal kapital axınları üçün nə demək olar.
ABŞ-ın İyul ayında fərdi istehlak xərcləri (PCE) qiymətləri indeksində il illik 3,7% artım müşahidə olunsa, qida və enerji istisna olmaqla əsas PCE 3,3%-də qalıb. Hər iki rəqəm Federal Rezervin 2% inflyasiya hədəfinin çox yüksək səviyyədədir. Core PCE də iyundan bəri dəyişməyib, bu da əsas qiymət təzyiqlərinin azalmağa davam etməməkdənsə, inatçı olduğunu göstərir.
Bu Federal Rezerv üçün narahat bir vəziyyət yaradır. Əgər inflyasiya yüksək qalırsa, siyasətçilərin faiz dərəcələrini azaltmaq üçün az yerləri olacaq və hətta əlavə sərtləşdirmələri nəzərdə tutula bilər. Əslində, son məlumatlardan sonra sentyabrda faiz artımına bazar gözləntiləri artıb.
Yeni inkişaf edən bazarlar üçün bu vacibdir, çünki ABŞ-ın pul siyasəti qlobal maliyyə şəraitini formalaşdıran ən güclü qüvvələrdən biridir.
ABŞ-ın faiz dərəcələri yüksək qalsa, ABŞ dövlət istiqrazları beynəlxalq investorlar üçün nisbətən daha cəlbedici olur. Eyni zamanda, ABŞ-ın daha yüksək gəlirləri dolları dəstəkləyə bilər. Nəticədə kapitalın inkişaf etməkdə olan bazarlardan ABŞ-ın aktivlərinə doğru köçürülməsi ola bilər.
Bu, xarici kapitaldan çox asılı olan və ya dollara əsaslanan əhəmiyyətli xarici borclara sahib olan inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatlar üçün xüsusi çətinliklər yaradır. Güclü bir dollar dollar borcunu ödəmək üçün yerli valyutada xərcləri artıra bilər, daha yüksək qlobal borc xərcləri isə hökumət və şirkətlərin öhdəliklərini yenidən maliyyələşdirmək üçün daha bahalı ola bilər.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
