Avqustun 7-də AdvanSix (NYSE:ASIX) ikinci rübdə satışlarını 421 milyon ABŞ dolları təşkil etdiyini bildirdi ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 3% çoxdur, düzəliş edilmiş EBITDA isə 24 milyon dollar azalaraq 32 milyon dollara, düzəliş edilmiş EPS isə 1,50 dollar azalaraq 0,19 dollara düşüb. Bu rəqəmlərin arxasında əks istiqamətə gedən iki qüvvənin hekayəsi dayanır: xammal xərclərində ildən-ilə 72 milyon dollar artım və fermerlərin şirkətin gözlədiyindən daha az xərclədiyi gübrə mövsümü. Diqqət çəkən məqam, AdvanSix-in qiymət artımı ilə nə qədər tamamilə qiymətləndiyidir, hətta həcm daha kobud bir hekayəni söylədi.
Rübdə 3% satış artımı 15% həcm azalmasına qarşı 18% əlverişli qiymətə bölündü. Benzol və propilen xərcləri artdıqca xammalın keçid qiyməti 13% artdı, bazar əsaslı qiymət isə 5% yaxşılaşdı, əsasən kükürdün daxilolma xərcləri ilə əlaqəli daha yüksək bitki qidası qiymətləri. Bu kombinasiya rüb üçün 72 milyon dollarlıq xammal axınını tam kompensasiya etdi və yelləncək ardıcıl olaraq daha kəskin göründü: birinci rübdə 10 milyon dollarlıq xalis qiymət/xərc küləyi ikincidə 39 milyon dollarlıq arxa küləyə çevrildi.
AdvanSix həmçinin 75% ammonium sulfat dənəvər çevrilmə qarışığına doğru irəliləyişlə dəstəklənən və 30%-dən yuxarı gəlir gətirən davamlı artım proqramı ilə yerli dənəvər ammonium sulfat həcmi üçün rekorda yaxın tam gübrə ilini başa vurdu. Gələcəyə baxaraq, şirkət 2025-ci ilin rekord ilinə qarşı 2026-cı ildə ammonyak satış həcmini 30% artırmağı planlaşdırır və ammonyak tutumunu daha da genişləndirmək üçün USDA qrantı üçün müraciət edir. Rəhbərlik həmçinin 2026-cı ilin arxa yarısında daha güclü pul vəsaitlərinin hərəkəti mənzərəsinə işarə edərək, daha aşağı kapital xərcləmə sürətini, dördüncü rübdə gübrə əvvəlcədən satınalma proqramının dövriyyə kapitalının arxa küləklərini və 45Q karbon tutma vergisi kreditlərini qeyd etdi.
Qiymət intizamını göstərən eyni rüb də real tələb gərginliyini göstərdi. Bitki qida maddələrinin həcmi gözləntilərdən aşağı düşdü, çünki artan əkinçinin daxilolma xərcləri sabit, aşağı məhsul və taxıl qiymətlərinə cavab verdi, ümumi gübrə istehlakını azaltmaq və 17 milyon dollar həcmində əlverişsiz təsirə səbəb olmaq üçün fermerin gəlirliliyini kifayət qədər sıxdı. Təchizatçının boru kəmərinin təftişi ilə uyğunlaşmaq üçün rübdə dəyişdirilmiş planlaşdırılmış ammonyak zavodunun dövriyyəsi daha 4 milyon dollarlıq əməliyyat zərəri əlavə etdi.
Kükürd xərcləri hələ də daha böyük problem olaraq qalır. Tampa kükürd markeri üçüncü rübdə hər uzun ton üçün rekord 705 dollarla bağlandı, ikincidə 655 dollar idi və AdvanSix hər uzun ton hərəkət üçün hər 100 dollara ildə təxminən 35 milyon dollara başa gəlir. Rəhbərlik indi gübrə doldurma proqramının üçüncü rübdə adi küləyin adi 10-15 milyon dollar ardıcıl qazancını gözləyir, belə ki, yüksək kükürd xərcləri və treyderlərin təzyiqi doldurma proqramı iqtisadiyyatı tərəfindən qalıq kanal inventarının rəqabətli şəkildə ləğvi.
Digər yerlərdə kaprolaktam həcmləri yumşaq xalça tələbinə uyğun olaraq azaldı və fenol tələbatı kimyəvi aralıq məhsullara təzyiqi saxlayaraq zəif qaldı. AdvanSix-də hedcinq fondunun mülkiyyəti son rübdə əvvəlki rübdəki 26-dan 28 fonda yüksəldi ki, bu da institusional inancda təvazökar bir qazancdır. Qısa faiz, EBITDA və EPS-nin kəskin şəkildə azaldığını görən dörddəbirdən sonra da səhmlərə qarşı az mütəşəkkil skeptisizmə işarə edən səviyyənin cəmi 2,35%-ni təşkil edir.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
