ETF sənayesinin uzun müddət davam edən ödəniş müharibəsi, ən azı bazarın yarısında bitmiş ola bilər. Elisabeth Kashner, CFA, FactSet-in Qlobal Fond Tədqiqatının Direktoru, ETF.com-dan Dave Nadig-ə bildirib ki, illərlə açıq bazar siqnallarından sonra o, indi çaşıb. Məlum olub ki, investorların artan bir hissəsi qiymətə alış-veriş etməyi tamamilə dayandırıb.
Aktiv şəkildə idarə olunan böyük həcmli artım və ya məhdudiyyətsiz istiqraz fondları kimi seqmentlərdə pul aşağı qiymətli alternativə deyil, güclü son performansa malik daha bahalı məhsullara doğru axır. Kashnerin oxuduğuna görə, investorlar gəlir, təcil və ya isti mövzunu təqib edir və vəsaitləri xərc nisbəti ilə deyil, təcrübə ilə mühakimə edirlər. Bu vaxt, vanil beta məhsulları və özünəməxsus faktor/ESG fondları hələ də köhnə qaydalarla oynayır, burada ən ucuz variant qalib gəlir.
Nəticə, Nadiqin dediyi kimi, K-şəkilli ETF bazarına bənzəyir: alt hissədə əmtəələşdirilmiş məhsullar ucuzlaşmağa davam edir. Daha yeni bir ETF emitenti olan Corgi, Vanguard-ın bir dəfə düz beta haqlarını düzəltdiyi kimi, leverged ETF məkanını pozan və azaldan bir nümunədir. Ən yüksək səviyyədə, öz mülkiyyət strategiyaları ilə aktiv menecerlər, yüksək performans davam etdikcə, yüklənməyə davam edirlər.
PIMCO-nun istiqraz fondu PYLD, daha ucuz bir həmyaşıdından daha yüksək ödənişlərə baxmayaraq, ən yüksək kvartal gəlirlərini təqdim etdi, bunun diqqətəlayiq nümunəsidir. Kashner həmçinin müşahidə edir ki, ilk hərəkət edənin üstünlüyü lazımi araşdırma xərclərə keçdikdən sonra sürətlə azalır, lakin bu dəyişikliyi aktiv idarəetmədə məcbur etmək adi indeks izləmə ilə müqayisədə daha çətindir. Bu bifurkasiyanın daha mürəkkəb, differensiallaşdırılmış bazara rasional cavab olub-olmaması və ya sadəcə strategiya kimi geyinmiş performans təqibi olub-olmaması açıq sual olaraq qalır.
Elisabeth Kashner-in tam fikirlərini burada oxuyun. Permalink | © Copyright 2026 etf.com.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
