Bununla belə, Bessent-in artan gəlirlərlə mübarizə aparmaq üçün dövlət istiqrazları bazarlarına müdaxilə etmək qərarı onun televiziya müsahibələrində öyrəndiyi sakitliyini yalanladı və ABŞ-ın borc böhranı yolunda olacağı qorxusunu yenidən alovlandırdı. Yarım ömür əvvəl, 1992-ci ildə Bessent, Böyük Britaniyanın Avropa Valyuta Məzənnəsi Mexanizmindən çıxdığı Qara Çərşənbəyə səbəb olan xaosda Corc Sorosla birlikdə funt-sterlinq bazarlarında dişlərini kəsdi. Bu gün o, siyasətçilər və bazarlar arasında mübahisənin digər tərəfindədir.
ABŞ Xəzinədarlığı bu ayın əvvəlində Yapon yenini dəstəkləmək üçün müdaxilə etdikdə - ən əsası ABŞ dollarını deyil, avro satmaqla - bu, zəiflik əlaməti kimi geniş şəkildə oxundu. Yaponiya ABŞ xəzinələrinin meqa sahibidir və belə görünürdü ki, Tramp administrasiyası Tokionun yen almaq üçün onların bir hissəsini atmağa hazırlaşacağından narahatdır - potensial olaraq gəlirliliyi və ya faiz dərəcəsini yüksəldir. ABŞ Xəzinədarlığının Yaponiyanın gələcəkdə xarici və Beynəlxalq Valyuta Hakimiyyətlərinin Repo Mexanizmi adlı az tanınan obyektindən xəzinədarlıqlarını satmadan səmərəli şəkildə borc götürmək üçün istifadə edə biləcəyinə dair açıqlaması başqa bir narahatlıq əlaməti kimi oxundu.
İqtisadçı Barry Eichengreen o zaman FT-də yazdığı kimi: "Əsas nəticə ondan ibarətdir ki, Vaşinqton ABŞ-ın maliyyə bazarları üçün nəticələrindən qorxaraq, xarici mərkəzi bankların dollar ehtiyatlarından istifadə etməsini görmək istəmir. Bu, dolların əvvəllər olduğu kimi cəlbedici ehtiyat valyutası olmadığını göstərir." Keçən həftəki yeni müdaxilədə Bessent, gəliri aşağı salmaq ümidi ilə Xəzinədarlığın ən uzunmüddətli istiqrazları satın alma sürətini iki dəfə artıracağını vəd etdi. Bu, Vaşinqtonda 30 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyini 2008-ci ildə qlobal maliyyə böhranından əvvəl görülən səviyyələrə qaldıran satışla bağlı narahatlığın ən bariz əlaməti idi.
İstiqraz bazarının satılması üçün bir neçə üst-üstə düşən səbəblər var. Hər il sabit məbləğ ödəyən xəzinədarlıqlar qismən pulun gələcək dəyərinə mərc edirlər – yüksək inflyasiya həmin ödənişlərin real dəyərini aşır. İran münaqişəsinin əbədi müharibəyə doğru sürüşməsi, neft qiymətlərinin yüksəldilməsi və Federal Ehtiyat Sisteminin yeni sədri Kevin Uorşun faiz dərəcələrini artırmağa hazır olması ilə bağlı narahatlıqlar fonunda investorlar gələcək inflyasiya ilə bağlı daha çox narahat olurlar.
Digər səbəb qeyri-adi AI investisiya bumudur. Texnologiya nəhəngləri korporativ borc divarı çıxarmaqla nəhəng məlumat mərkəzlərinin yaradılmasını maliyyələşdirirlər. JP Morgan-ın təhlilinə görə, "hipermiqyaslı" süni intellekt şirkətləri tərəfindən borc buraxılışı bu il artıq 219 milyard dollardır (160.5 milyard funt sterlinq) - potensial olaraq investorlara xəzinələrə alternativ təklif edir və dövlət borcunu sıxışdırır.
Üçüncüsü və ən narahatedicisi, davamlı iqtisadi artıma baxmayaraq, ABŞ-ın bir vaxtlar olduğu kimi möhkəm kreditor olmadığı hissidir. ABŞ-ın dövlət borcu son illərdə hər proqnozu pozaraq partladı. Maliyyə böhranından sonra yüksəldi və Covid pandemiyası zamanı daha bir ayağını qaldırdı.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
