Federal Ehtiyatlar Sisteminin sədri Kevin Warsh bu həftə illik Jackson Hole İqtisadi Siyasət Simpoziumunda çıxış edəcək, bu, Donald Trump-ın seçilmiş mərkəzi bankının rəhbəri üçün faiz dərəcələri, inflyasiya və FED-in yeni rəhbərliyi altında gələcək istiqaməti ilə bağlı fikirlərini aydınlaşdırmaq üçün bir fürsətdir. May ayında Jerome Powell-in əvəzi olaraq and içən Warsh, cümə günü əsas nitqlərini söyləyəcək. Keçmiş Fed qubernatoru mərkəzi bankda sükanı ələ keçirəndən bəri nisbətən təmkinli olub - müşahidəçilərə dərəcələr və FED-in ikili mandatı ilə bağlı fikirləri ilə bağlı bir neçə real məlumat təklif edib - lakin tondakı hər hansı dəyişiklik bu mövzulardakı rəvayətləri dəyişdirə bilər və çıxış onun erkən sədrliyinin əsas sınağı kimi qiymətləndirilir.
Cekson Hole İqtisadi Siyasət Simpoziumu Kanzas Siti Federal Ehtiyat Bankının ev sahibliyi etdiyi illik konfransdır. Toplantı mərkəzi bank rəhbərlərini, maliyyə nazirlərini, alimləri, iqtisadçıları və bazar iştirakçılarını bir araya gətirir və bu ilin mövzusu “Maliyyə İnnovasiyası: Ödənişlər və Siyasət üçün təsirlər”dir. Tarixən Jackson Hole, Fed rəhbərliyi üçün faiz dərəcələri, inflyasiya və əmək bazarı ilə bağlı rəvayətləri formalaşdırmaq, həmçinin mərkəzi bankın bu məsələlərə yanaşması ilə bağlı sualları həll etmək üçün bir fürsət olaraq görülüb. Keçən ay keçirdiyi mətbuat konfransı zamanı, Fed-in faiz dərəcələrini dəyişməz buraxması seçildikdən sonra Warsh, Cekson Hole görüşünü "boş bir kağız parçası" olaraq gördüyünü və çıxışından "böyük suallara" diqqət yetirmək üçün istifadə etmək istədiyini söylədi. "[Mən] bunun böyük şəkilli bir çıxış olub-olmayacağına və ya sentyabr-dekabr ayları arasında keçirəcəyimiz bütün aksiyalar üçün daha ənənəvi bir quruluş olacağına dair qərar verməmişəm" dedi.
Warsh açıq şəkildə bildirdi ki, o, daha az danışan mərkəzi bankın tərəfdarıdır və FED-in faiz dərəcələri ilə bağlı “irəli təlimatlara” keçmiş etibarını köhnəlmiş və iqtisadi perspektiv qeyri-müəyyən olduqda potensial riskli hesab edir. Tənqidçilər, lakin bu yanaşmanın investorları və digər bazar iştirakçılarını boşluqları doldurmağa qoyduğuna inanırlar. Lakin faizlərin hara doğru getdiyinə dair daha az şərh verməklə, FED-in iqtisadi məlumatlarda nə axtardığına dair daha az aydınlıq bir yana qalsın, o, onsuz da qızdırmalı olan istiqraz bazarına daha çox dəyişkənlik gətirmək riski daşıyır.” Uorşun tariflərdə səssiz qalmağı seçib-seçməməsi buna görə də cümə günü çıxışı zamanı əsas sual kimi qəbul edilir.
Oxford Economics-in qeydinə görə, Xəzinədarlıq hökumət borcunun artan geri alınması ilə artan istiqraz gəlirlərini yatırtmağa çalışdı, lakin bu, indiyə qədər "məhdud təsir" göstərdi. İqtisadiyyat boyu borclanmanın əsasını təşkil edən və Xəzinədarlıq gəlirlərinə təsir edən federal fondların dərəcəsini təyin edən mərkəzi bank ilə Uorşun açıqlamaları treyderlər tərəfindən yaxından təhlil ediləcək. Moody's Analytics-in baş iqtisadçısı Mark Zandi X-də yazıb ki, Uorşun irəliyə dair təlimat vermək istəməməsi istiqraz investorları arasında "qeyri-müəyyənlik" yaradıb, bununla yanaşı, "gedərək artan kütləvi büdcə kəsirləri", korporativ borclar və "gələcək inflyasiya ilə bağlı qeyri-müəyyənlik" artıb. Uorşun çıxışı ABŞ-ın İran müharibəsinin səbəb olduğu enerji böhranı ilə uzunmüddətli, geniş əsaslı qiymət artımlarını kəskinləşdirən inflyasiya ilə mübarizə apardığı vaxta təsadüf edir.
Əmək Departamentinin ən son hesabatında başlıq inflyasiyasının iyunda 3,5 faizdən iyulda 3,4 faizə və may ayında 4,2 faizlə üç ilin ən yüksək səviyyəsinə qədər yavaşladığı ortaya çıxdı. Enişə baxmayaraq, illik faiz dərəcəsi Fed-in uzunmüddətli, iki faizlik hədəfindən xeyli yuxarı olaraq qalır, daha zəif əmək bazarı ilə üzləşdiyi üçün Fed-ə əlavə təzyiq göstərir və Uorşun Prezident Trump-ın ümid etdiyi faiz endirimlərinə çatdıra biləcəyi ümidlərini çətinləşdirir. FED-in son siyasət iclasının protokolları, “bir çox iştirakçının” inflyasiyanın FED-in hədəf dərəcəsinə doğru çəkilməsi üçün daha sərt pul siyasətinin lazım ola biləcəyinə inandığını ortaya qoydu.
Warsh-un iyul nitqi, Fed-in canlanan inflyasiya ilə necə mübarizə aparacağına dair aydın bir strategiya təqdim etmədiyi üçün tənqidlə üzləşdi və cümə günü etdiyi çıxışı bunu etmək üçün bir şans kimi qiymətləndirildi.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
