Konsensus artıq gəlir bumunun azalacağını və çoxluğu aşağı salmaq üçün işin çoxunu yerinə yetirmək üçün marjanın qalacağını gözləyir. Caterpillar (CAT) səhmləri son on iki ayda iki dəfədən çox artdı, baxmayaraq ki, o, 52 həftənin ən yüksək göstəricisindən təxminən 20% aşağıda oturur və bir səhm təxminən 855 dollar səviyyəsində son on iki aylıq düzəliş edilmiş mənfəətdən 37,8 dəfəyə yaxın satılır. Müdafiə odur ki, qazanclar ona çevrilir və konsensus nömrələrinə görə edirlər, lakin rekord sifariş kitabında deyil, marja ilə bağlı bir fərziyyə əsasında.
Konsensusun 2027-ci ilə qədər çoxaldığı yer Analitiklərin 2026-cı maliyyə ili üçün qazanc təxminlərinə əsasən, bugünkü qiymət təxminən 31,4 dəfə, 2027-ci ildə isə cəmi 27,4 dəfədir. 37,8 dəfə geriləmə təmiz başlanğıc nöqtəsi deyil: bu, səhmlərə əsaslanan kompensasiyanın geri əlavə edilməsi ilə normallaşdırılmış qazanclara vurulur və konsensus eyni şəkildə tənzimlənmir, buna görə də məsafənin bir hissəsi artım deyil, tərifdir. İrəli Çoxluq Geri Qiymətləndirilmir Caterpillar-ın 2026-cı ilin II rübündə 72 milyard ABŞ dolları məbləğində geriləmə, on iki ay ərzində əldə etdiyi 74,7 milyard dollarlıq gəlirin tam ilinə yaxındır, baxmayaraq ki, onun yalnız 59%-nin on iki ay ərzində çatdırılması gözlənilir, Power & Energy müştəriləri isə sifarişləri 200-ə qədər yerinə yetirir.
Konsensus bunun əvəzini vermir: onun rəqəmlərinə görə gəlir 2027-ci ilə qədər ildə təqribən 7,9% artır, son on iki ay ərzində təqdim edilən 18,4%-in yarısından az və 2026-cı ilin tam ili üçün orta və yüksək səviyyəli yeniyetmələr üçün idarəetmə təlimatlarından azdır. Rəhbərlik dördüncü rübdə Tikinti sahəsində satıcıların 1 milyard dollardan çox həcmində daha tipik azalma gözləyir. 2026. Gəlirlərin ildə təxminən 17,5% artacağı gözlənilir və daha sürətli qazancla daha yavaş gəlir iki dəfə ifadə edilən bir fərziyyədir: marjalar qalxmağa davam edir.
Marja Xətti Potensial Xərcləri və Tarif Bill Daşıyır Bu yüksəliş, 17,5%-lik on iki aylıq əməliyyat marjasından başlayır, üç il ərzində orta hesabla alınan 18,7%-dən aşağıdır, baxmayaraq ki, yalnız ikinci rübdə rəhbərliyin düzəliş əsasında 21,9%-ə çatmışdır. Sifariş kitabının arxasında enerji istehsalı və qaz sıxılma tələbinə xidmət etmək potensialın artırılması deməkdir və rəhbərlik aprel ayında bu yeni gücün sürətləndirilmiş amortizasiyasının bir neçə il Güc və Enerji marjalarını çəkəcəyini qeyd etdi. Çox xərcləyərkən marja saxlamaq Trefis Yüksək Keyfiyyət Portfelinin israr etdiyi davamlılıqdır.
Tariflərin 2026-cı ilin tam ili üçün təxminən 2,2 milyard dollara başa gələcəyi gözlənilir, baxmayaraq ki, rəhbərlik ikinci rübün marjalarına əhəmiyyətli təsir göstərməsə də, təxminən 400 milyon ABŞ dolları ikinci rübün bərpası istisna olmaqla. Tam illik marja gözləntiləri indi aprel fərziyyəsindən yüksəkdir, lakin rəhbərlik bu bərpaların ləğv edildiyini etiraf edir ki, marja intervalın aşağısına yaxındır. 27.4 Dəfə Artıq Ödəmə Ödənişlə Eyni Deyil Bazar iki forvard rəqəmi arasındakı çoxluğu təxminən yarı yolda həll etsin və səhm 2027-ci il qazancında təxminən 918 dollar dəyərindədir, bugünkü qiymətdən təxminən 7% yuxarıdır.
Bunun əvəzinə 27,4 dəfə çoxluğu saxlayın və 2027 qazanc sadəcə bugünkü qiyməti geri alsın: artıq ödəmə deyil, həm də ödənilmir. Bu 7% keçmiş şoklarda 69% zirvəyə enmiş bir adda iki illik marja icrası üçün ödənişdir. Çoxlu düşmələrin olub-olmaması heç vaxt sual deyildi; marja dünyagörüşünün artırılmağa davam edib-etməməsidir və rəhbərliyi dırmaşmağa davam edən şirkətlərin ekranı bunu izləyir.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
