Lakin çoxlu sayda menecer zombifikasiya kimi tanınan ölümdən əvvəl vəziyyətə düşdü. PitchBook-un yeni araşdırması olan Private Equity's Zombie Probleminə görə problem yaxşılaşmır, pisləşir. Zombiləşdirilmiş PE firması operativ və ödəmə qabiliyyətinə malikdir, lakin aktivlərindən vaxtında çıxmağın aydın yolu yoxdur və hədəf gəlirlərinə nail olmaq üçün aydın bir yol yoxdur.
Hamısı olmasa da, bir çoxları yeni fond toplaya bilmədiklərini sübut etdilər. 2025-ci ilin sonunda ABŞ-da 860 milyard dollardan çox xalis aktiv dəyərini təmsil edən PE tərəfindən dəstəklənən şirkətlərin təqribən 40%-i yeddi ildən çox müddətə saxlanılırdı. Bu, ardıcıl üçüncü illik faiz artımıdır və çıxış bazarının Böyük Maliyyə Böhranı nəticəsində dəyər yaratma planları pozulmuş şirkətlərin çoxluğu ilə mübarizə apardığı 2016-cı ildən bəri ən yüksək səviyyədir.
O, həmçinin investorlar üçün özəl kapitalın mövqeyini uzun müddət müəyyən edən üç-beş illik saxlama müddətini də çox keçmişdir. LP-nin rəhbərlik etdiyi ikinci dərəcəli satış məsləhətçiliyinə rəhbərlik etdiyi və fandreyzinq mandatlarını yerinə yetirdiyi Elm Capital yerləşdirmə agenti və məsləhət firmasının direktoru Həmzə Xaldi, "Məncə, sərt bir qayda olaraq üç-beş illik saxlama artıq getdi" dedi. "O, şübhəsiz ki, həmişə realdan daha çox istəkli idi." Problem 2018 və 2022-ci illər arasında kapital yerləşdirən PE fondları üçün xüsusilə aktualdır, bu dövr aşağı borclanma xərcləri və maliyyə stimulu ilə əlamətdardır ki, bu da kapitalı azad etdi və sponsorlara bir çox hallarda həddən artıq qiymətləndirilirdi.
2021-ci ildə sərmayə qoymağa başlayan fondlar investorların ilkin öhdəliklərini həyatlarının eyni nöqtəsində əvvəlki üzüm fondlarından çox aşağı olmaqla cəmi 0,14 dəfə qaytardı. Bəlkə də ən qorxulusu odur ki, beş ildən artıqdır ki, ABŞ-da PE tərəfindən dəstəklənən 6,437 şirkətin yarısından çoxu 2021-ci ilin sonundan bəri heç bir sövdələşməni başa çatdırmayıb. Bu, dörd ildən artıq müddət ərzində heç bir əlavə alış, yenidən kapitallaşma, yenidən maliyyələşdirmə və ya başqa bir şey demək deyil.
PitchBook-un özəl kapital üzrə tədqiqat analitiki və hesabatın müəllifi Kyle Walters-in fikrincə, nəticə investorlara zəif paylamaların davam etməsi və "kağız dəyərinin nağd pula çevrilməkdən inadla imtina etməsi kimi markanın etibarlılığına dair artan suallardır". Bu məqalə əvvəlcə PitchBook News-da çıxdı
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
