Texniki gelgit dalğası Avropa kreditlərinin doqquz illik taytlara yayılmasına səbəb oldu David Cox 17 iyun 2026-cı il 8 dəqiqə oxundu Avropa kredit spredləri 2017-ci ildən bəri ən sıx səviyyəyə çatdı, çünki rekord CLO tələbi təklifi üstələdi. Borcalanlar tam üstünlükdən istifadə edərək borclarının dəyərini aqressiv şəkildə azaltdılar, çünki yenidən qiymətlər dəyişdirildi və yeni pul spredləri yaxınlaşdı. Yay fasiləsi ərəfəsində yeni buraxılış tədarükünün zəif qalacağı gözlənilir, qiymətlərin investorların dözümlülüyünün sərhədlərini sınadığına dair əlamətlər var.
CVC tərəfindən dəstəklənən Mehilainen E+300-də 50 bps azalma ilə 1,86 milyard avroluq müddətli kreditini yenidən qiymətləndirdikdə, yenidən qiymətləndirmə dalğasının hüdudları bu yaxınlarda göstərildi, lakin bəzi B2/B reytinqli borcalanların cəhd etdiyi E+275-dən qısadır. E+300-325-in ilkin müzakirəsi, yenidən işlənmiş müzakirənin geniş sonunda bazar həll olunmazdan əvvəl, daha sərt şəkildə E+275-300-ə yenidən baxıldı. Bir bankir dediyi kimi, "yaxşı gündə əlli baza punktları, pis gündə 25 bps".
Naxış gec yaz dalğası boyunca ardıcıldır. Colosseum Dental kimi B/B2 reytinqli borcalanların E+300 etalonunu vurması nəticəsində dalğa mayın son həftəsində sürətləndi. Yanvar ayından fərqli olaraq, borcalanların öz marjalarından böyük hissələri kəsə bildikləri zaman, indi bu səviyyədən kənara çıxmaq üçün çox az yer var.
İndiyə qədər bu dalğada İvirma, E+275-də çap edilən yeganə B2 reytinqli addır ki, bu da Nord Anglia tərəfindən yanvar setinə uyğun gəlir. Roll ratesTələb asılı olmayaraq möhkəm saxlanıldı. Mehilainen vəziyyətində, rulon dərəcələri təxminən 99% olaraq bildirildi, qeyri-rollerlər əsasən iştirak edə bilməyənlərlə məhdudlaşır.
Mənbələr əlavə edib ki, ehtiyat kağız yeni hesablara və E+275-ə keçmək istəyənlərə ayrılıb. Refresco-nun 2032-ci ilin iyul ayına qədər E+275 qiyməti olan avro müddətli kreditinin uzadılmasında heç bir boş kağız haqqında məlumat verilməmişdir. Avropa kreditlərində təklif balanssızlığı yeni bir şey deyil.
2021-ci ilin payızından başlayaraq altı aylıq dövriyyə əsasında xalis institusional təklif hər ay mənfi olmuşdur. Lakin bu il balanssızlıq xüsusilə ağır olmuşdur, hər fevral və mart aylarında 22 milyard avroluq tədarük çatışmazlığı olmuşdur. "Kağız dalınca çoxlu sayda anbar var və birincisi bazarın ehtiyac duyduğu şeyi təmin etmir" dedi menecerlərdən biri.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
